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本文自南都·湾财社。

采写 | 南都·湾财社记者  刘兰兰

裁剪 | 王琦璋

近日，浙江证监局连发两则公告，对浙江同花顺云软件有限公司总司理赵远、合规专员吴杰接受监管讲话的监督贬责措施，原因是该公司存在夸大误导性宣传、变相快乐收益、直播业求执行经由中合规管控不到位等情形。

第三方投顾被罚并不生僻，尤其是A股本轮行情以来，监管力度清爽加大。第三方投顾机构大多因为哪些原因被罚？哪些机构本年被罚次数最多？都靠近何种处罚措施？南都·湾财社细数第三方投顾机构违纪乱象。

把柄同花顺iFinD数据梳剃头现，以表露日历为准，适度11月26日，证券投资磋议机构本年共收到来自证监会、中国证券业协会和中国证券投资基金业协会的罚单51张。被罚原因中，误导性宣传和无证东说念主员从事干系业务是“重灾地”。处罚措施方面，有公司被责令暂停新增客户一年。

被罚机构：

爱赢投顾本年被罚次数最多

从被罚机构来看，被罚次数最多的是湖南爱赢证券投资照应人有限公司（以下简称爱赢投顾），本年以来，该公司偏激分公司共“吃”罚单5张。

官网信息显现，爱赢投顾设立于1993年，是我国最早开展证券投资磋议业务的老牌磋议公司之一，亦然中国证监会首批授权证券投资磋议机构。

爱赢投顾的5张罚单中，有2张是广州分公司的。本年1月份，该分公司因为存在客户收受活动不设施以及表露收益等问题，被广东证监局责令改正。

半年后，该分公司再一次被广东证监局开罚单，原因是存在包括内控贬责不完善、营销经由中存在过失宣传、表露收益的情况且主动表露客户使用假贷资金购买干系产物或处事等4项违纪活动。广东证监局对该分公司接受责令暂停新增客户6个月的监督贬责措施，并条款其暂停新增客户期满后，提交书面整改陈诉。

除了爱赢投顾，海顺证券投资磋议有限公司、黑龙江省容维证券数据武艺化有限公司和山东神光磋议处事有限包袱公司也别离收到3张罚单。另外，还有北京中方信富投资贬责磋议有限公司等8家公司均收到2张罚单，其余21家公司各收到1张罚单。

数据起首：同花顺iFinD，南都·湾财社整理

被罚原因：

过失或误导性宣传是“重灾地”

从被罚原因上看，最常见的违纪活动是过失或误导性宣传，以及无证东说念主员开展干系业务。

51张罚单中，有31张触及无证东说念主员开展干系业务。具体又分为三种：一种是未在中国证券业协会（以下简称“中证协”）注册登记却从事证券投资磋议业务的营销、客服职责；另一种是，未在中证协注册登记为证券投资照应人却对外提供证券投资照应人处事；此外，还有一种情形是，个别职工冒用其他投资照应人景况向客户提供证券投资照应人处事。

以北京天相钞票贬责照应人有限公司河北分公司为例，该公司在本年7月份被河北证监会责令整改，处罚原因中，上述三种情况均“集都”。

此外，青岛大摩证券投资有限公司不仅聘任未在中证协注册登记的职工平直从事营销职责，何况部分营销东说念主员为实习生。

除了让无证东说念主员开展干系业务，一些投顾机构为了劝诱客户购买处事，会反复宣传过往战绩，对可能存在的风险却很少说起。南都·湾财社记者统计发现，在51张罚单中，有28张都触及过失或误导性宣传，占比过半。

比如，黑龙江省容维证券数据武艺化有限公司天津分公司部分业求执行东说念主员驾驭单一客户得胜案例，展示客户赞赏、发送感谢红包给投顾处事东说念主员截图，以及个股过往事迹等进行宣传，被天津证监局通报“存在一定误导性”。

又比如，陕西巨丰投资资讯有限包袱公司北京分公司，被罚原因之一是“部分营销东说念主员展业经由中单方面宣传高收益率盈利案例，未对使用公司处事可能存在的风险进行合理指示，进行误导性的营销宣传”。

还有一些机构的营销东说念主员存在表露或快乐收益等“画饼”活动。比如，成都汇阳投资照应人有限公司就被通报“存在表露收益和收益区间的情形”；爱赢投顾广州分公司也被通报“投顾处事经由中存在表露收益的情况，向客户提供的投资提议穷乏合理依据”。

此外，跟着直播形态的风靡，第三方投顾机构直播违纪也成为监管打击的重头戏，在本年的罚单中“露脸”次数较往年有所普及。

南都·湾财社记者统计发现，本年，共计10家第三方投顾机构因为直播分歧规被罚，而前年为4家，2022年则唯有1家。10家第三方投顾机构违纪原因包括直播未留痕、非握证东说念主员开展板块和大盘分析、表露推选个股等。

处罚力度：

有机构被暂停新增客户一年

从处罚措施上看，51张罚单中，被出示警示函、责令改正、记入诚信档案较为常见，也有13家机构被责令在一段时安分暂停新增客户。

被罚力度最重确当属北京中方信富投资贬责磋议有限公司(以下简称中方信富)。本年8月份，该公司因为合规贬责、里面适度不到位，部分营销东说念主员不具备证券从业经验，以及部分职工在营销宣传经由中存在过失、误导性营销宣传及快乐收益情形等八项分歧规活动，被北京证监局责令暂停新增客户12个月。

北京证监局表露，在这12个月的暂停技术，中方信富公司总部及各分支机构不得签约新客户、老客户处事期达成后不得续约、不得以“投资者西宾”等景况变相开展投资磋议业务。暂停新增客户期满后，应当书面陈诉整改情况，北京证监局将视整改情况组织验收，验收完成前，不得新增客户。

贵府显现，中方信富设立于1997年，注册资金2000万元，是经中国证监会批准具备证券投资磋议执业经验的专科公司，在上海、深圳、南京等地有6家分公司。

除了中方信富，还有6家第三方投顾机构被责令暂停新增客户6个月，别离是：武汉云掌数字科技有限公司合肥分公司、青岛大摩证券投资有限公司、慧研智投科技有限公司上海分公司、爱赢投顾广州分公司、黑龙江省容维证券数据武艺化有限公司天津分公司、东高(广东)科技发展有限公司（以下简称东高技术）。此外，另有6家机构被责令暂停新增客户3个月。

数据起首：同花顺iFinD，南都·湾财社整理

暂停新增客户对公司影响有多大？以上述东高技术为例，其在前年10月份，就曾因直播存在表露推选个股等多个原因被广东证监局责令暂停新增客户6个月。也因此，东高技术前年未完成净利润不低于4000万元的事迹快乐，内容净利润唯有650.08万元。

东高技术母公司上海古鳌电子科技股份有限公司（以下简称“古鳌科技”）表露，四季度是投资磋议行业的业务旺季，东高技术于三季度加大告白执行插足。10月份，东高技术接到监管部门“住手新增客户6个月”监管措施的见告，资本还是发生而业务停顿，由此变成未完成2023年的事迹快乐。

行业不雅察：

盈利模式困扰行业，有机构半年亏1.7亿

当今，我国开展证券投顾业务的机构共两类：具有业务经验的证券公司和证券投资磋议机构。后者因为零丁于传统金融机构以外，也被称为第三方投顾，其出生于上世纪90年代初，以1992年1月16日注册设立的深圳新兰德证券投资磋议公司为标记。

经过30余年的发展，我国第三方投顾机构数目频年褂讪在80家傍边。证监会官网显现，适度2024年10月，我国共有第三方投顾机构78家，其中上海最多，达到18家，其次是北京，有12家，此外深圳有9家。北上深三地估计有39家，占比50%。

中证协数据显现，适度11月26日，我国证券公司共有投顾东说念主员79287东说念主，第三方投顾机构共有投顾东说念主员6266东说念主，估计85553东说念主。而上交所数据显现，适度10月末，A股投资者累计总户数达3.65亿户，其中，个东说念主投资者3.64亿户。浅显策动，平均下来，一位投资照应人对应4266位A股投资者。

宽敞的阛阓需求导致投顾处事客户数过多，无法深远了解客户、提供密致化处事；同期，一些机构安排无证投顾东说念主员上岗，也加重了行业乱象。此外，以赢得更多销售佣金为启动开展业务的模式，也使得一些第三方投顾机构营销东说念主员蹊径有点“野”，夸大宣传、过失宣传等高亢恒河沙数。

不雅研天地发布的估量陈诉称，由于从业东说念主员的教会芜乱不都，我国当今证券投资磋议行业大都存在贬责水平低、穷乏贬责理念以及贬责轨制不完善等贬责疏忽高亢。

难以找到握续的场合模式亦然第三方投顾机构靠近的一大窘境。以在港交所上市的九方智投为例，本年上半年，其总订单金额为9.31亿元，同比下跌26.17%；净耗损1.74亿元，耗损额较前年同期扩大3.6倍。

分析称，第三方投顾机构盈利难主要有两个方面的原因。一方面，不少中小投资者尚未形成对投资磋议处事付费的俗例。有股民对南都·湾财社记者表露，“投顾若是能挣钱，干嘛不我方炒股？何须卖课和软件。”还有股民谈投顾色变，合计“都是骗子”。另一方面，如果处事于机构，和一些大券商的估量所比较，第三方投顾机构的竞争力清爽薄弱。

关于第三方投顾机构的将来发展，不雅研天地研报合计，为拓宽我国证券磋议业发展，不错用试点的姿色，鼓吹部分证券投资磋议机构转型为资产贬责等专科证券公司；同期，相宜拓宽证券投资磋议机构业务畛域，将投资磋议畛域不仅限于股票，逐步拓展到期货，乃至外汇和大量商品等畛域；此外，还不错促进证券投资磋议机构与证券公司间的深远衔尾，加大证券投资磋议业务与其它证券业务执照的资源整合，进一步激勉阛阓主体活力和内生发展能源。

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