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　　1月17日，在香港本钱阛阓专科东说念主员协会专揽的“香港本钱阛阓-GEM的异日”推敲会上，香港证券及期货事务监察委员会(香港证监会)主席黄天祐博士发表了主题演说，题为“缓助上市保荐东说念主价值推动GEM展翅起飞”。他称，当作上市阛阓的第二板，GEM的轨制健全且监管完善，为中小企业提供长久的本钱泉源，推动了它们的翻新、价值创造和业务成长。GEM篡改扩充了一年，很烦扰还是看到了一些初步回暖的迹象。此外，他强调，初次公开招股(initial public offering，简称“IPO”)的保荐东说念主应诳骗其特有扮装并增强其价值孝顺，以加强公司的企业管治和韧力，从而带来公司长久告捷的发展。

　　他称，保荐东说念主必须对企业的业务情状进行透顶的尽责审查，并达到香港证监会的严格法式。它们应以批判的魄力审查信息的准确性和完竣性，并对任何警示信号作出跟进。保荐东说念主在企业准备上市的初期，便有契机全面评估公司买卖模式的可抓续性，并确保向投资者作出准确及充分的败露。借此，他们不错施展特有的影响力，促进企业的董事会效力和里面监控治安，并在其客户上市前建议改造问题的法子。

　　安祥的GEM对中小企业及上市阛阓的要紧性

　　经过多年来不断发展，GEM见证了数以百计香港及中国内地的中小企业的成长历程。

　　孔子曰，“玉不琢不可器，东说念主不学不知义”，这关至今天的中小企业和GEM公司尤其适用。

　　中小企业对社会和经济发展极为要紧，它们是香港经济的撑抓。在2023年，中小企业占香港企业总和的98%以上，雇用了香港私营企业劳能源神圣44%。

　　凭证经济互助与发展组织的证明，在内地，中小企业数量达到5,200万，孝顺80%的城镇服务、60%的国内分娩总值，以及70%的时代翻新。

　　当作金融监管机构，香港证监会奋勉于与香港蚁合来往所(联交所)及各抓份者互助，推动不同边界的企业在香港上市阛阓的发展。

　　2024年GEM治安的优化

　　此外，在新的简化转板机制下，联交所已收到三家GEM刊行东说念主转往主板的请求。

　　 GEM上市的平均保荐东说念主用度增至2024年的680万港元，比拟2020年高潮25%，平均用度占集资金额的比例仍然保管在9%傍边。

　　增强上市保荐东说念主的价值孝顺

　　可是，要延续复生的势头可谓任重而说念远，需要不断提高GEM和总计阛阓的刊行东说念主品性。保荐东说念主和企业财务参谋人等均为IPO的要紧参与者，在匡助客户确保监管合规和应付复杂的IPO历程方面施展着至关要紧的作用。

　　当作特有的把关者，保荐东说念主及企业财务参谋人必须增强其价值孝顺，协助上市请求东说念主缓助企业管治。保荐东说念主透顶的尽责审查责任过头作出的建议将产生抓久影响，将有益于企业在上市后的长久永续发展。

　　促进IPO后企业的永续发展和管治

　　保荐东说念主可透过与上市请求东说念主的董事会策划里面监控不及之处并建议援助治安，来塑造细腻的企业管治文化，并应确保这些治安在上市前得以落实。一些可行的治安包括为董事和高层提供定制的培训。

　　保荐东说念主应当检视每位董事往日的进展纪录，来了解他们个东说念主和合座董事会的教化、经历、才智和诚信，以确保董事会具备细腻的财务学问，且对企业管治有充份的了解。

　　事实上，保荐东说念主的责任所带来的益处在公司上市之初还是大概体现。有考虑指出，声誉细腻的保荐东说念主不绝带来较小的IPO价钱折让，以及减低上市初期的股价波动，而他们的声誉昭彰来自卫荐东说念主高大的价值孝顺。他们大概有用减低刊行东说念主和投资者之间的资讯不合称，因而提高了把关责任的质料。

　　促进上市公司与投资者的疏通，并为其股票在阛阓缓助品牌，是缓助保荐东说念主价值孝顺的另一种步地。透过进行一系列投资者关係步履，并确保股票分析师抓续粉饰相关股票，可保抓上市公司的信息透明度，使公司在IPO后络续受到公众的抓续监察。

　　公众的监察将成为上市公司缓助营运、问责性、败露珠平、公司惩处以及鞭策薪金的能源。

　　此外，保荐东说念主于企业上市后当作其合规参谋人仍然能担当要紧扮装，向企业在遵命监管条件方面提供建议(举例相关监管公布和公司来往的法例)，直至企业发布第一份上市后的全年功绩实现。

　　因此，关于保荐东说念主和财务参谋人来说，IPO不应只是是单笔的来往，而愈加是缓助其价值孝顺的契机，并将有用注重恶性竞争导致的抓续价钱战。

　　企业管治对长久告捷的要紧性

　　企业管治关于公司上市后的长久告捷虽然至关要紧。为了增强投资者对香港当作天下级本钱阛阓的信心，咱们需要领有天下级、企业管治一流的上市公司。

　　多项考虑讲授，企业管治与公司的盈利才智和永续性之间高度考虑。细腻的企业管治包括缓助优秀的董事会、实施健全的里面监控和管制轨制，以及确保有用的风险管制。

　　在现在遽然万变的专家宏不雅环境下，董事会更必须由上而下，塑造企业文化和价值不雅，以打造公司的应变才智。濒临新兴科技、网路安全恫吓、高兴变化和其他新挑战，企业的活泼应变尤其要紧。(相关企业管治的要紧性，请参阅2025年1月15日题为“以优良管治促进绩效：公司惩处当作上市阛阓长久成长的能源”的演说。)

　　保荐东说念主不妥行动和优良表率

　　鉴于保荐东说念主的责任对公司具有永恒的影响，对其生命周期至关要紧，香港证监会对保荐东说念主不妥行动会以零容忍的魄力作出惩处。保荐东说念主严格的尽责审核关于保管香港当作外洋集资中心的声誉相称要紧。淌若投资者信心松开，企业融资的难度和成本均会高潮，从而激励四百四病，削弱香港的竞争力。

　　举例，在2024年12月，香港证监会训斥了一家金融中介机构并处以罚金，因其未能推行当作一宗GEM上市请求的独家保荐东说念主的职责。关于请求东说念主子公司与其最大客户之间的业务安排所触及的关键问题，该中介机构未能进行合适的尽责审查。

　　另一方面，咱们多年来亦看到一些保荐东说念主尽责审查的表率，饱读吹阛阓参与者加以师法。其中一些治安包括在早期阶段缓助健全的尽责审查规画、为客户定制这些规画、为每个来往团队任命别称颓落认真东说念主开yun体育网，以及缓助由高档管制层构成的尽责审查委员会。